周三(3日)公布的数据显示，德国月度服务业活动指数下降至2010年2月以来的最低值。德国7月综合产出指数(Composite Output Index)增长率也下降至2009年10月以来的最低水平。

    野村证券经济学家JensS?ndergaard称，“我认为德国不可能完全不受到欧洲南部经济增速放缓的影响，这很令人担心。”他称，最新公布的经济增长数据更能够表明德国经济在过去一年中所表现出来的增长速度正在放缓，但问题是德国的经济增长率最终将停在什么样的水平。

    7月德国商业信心也下降至9个月以来的最低水平，因为根据Ifo7月所做的调查，德国的公司已经表示，对于德国的出口、零售和批发业务的前景已经不那么乐观。德国7月ZEW现状指数也下降至2009年1月以来的最低水平。

    两项调查都被认为是体现未来经济表现的领先指标，并且与德国主要公司提出的关于未来德国经济增长情况的警示相呼应。德国化学工业巨头巴斯夫股份公司(BASFSE)上周称，其预计2011年下半年，在市场新担忧情绪的影响下，德国经济增速将放缓。

    尽管出口的增长承受住了全球经济的放缓，但经济学家警告，预算的削减、金融市场的持续混乱以及中国经济增速的放慢将会影响到作为德国出口市场支柱的机械和其他硬质产品的订单。

    荷兰国际集团(ING)经济学家Carsten Brzeski称，“如果主权债务危机确实开始在西班牙和意大利蔓延，德国将受到严重的影响。”

    德国经济增速的放缓将迫使欧洲央行推迟年内的另外一次加息。市场方面和经济学家们之前预计一旦欧元区表现出新的通胀迹象，欧洲央行将再上调利率。

    总而言之，德国经济增速放缓意味着更小的通胀风险，更小的利率上调的必要性。但市场和经济学家将会密切关注4日将公布的制造业数据及在本月稍晚时候将要公布的经济增长数据，因为他们想要知道德国经济增速放缓的程度。他们还将继续关注德国的统战数据。

    4日，欧洲央行将举行月度新闻发布会，预计欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)将会表达他对全球经济状况的担忧。